股價炒作是財務危機的黑手?

有朋友問起,像唐峰公司的股價被爆衝式的拉抬炒高,會如何影響公司? 甚或造成財務危機?
筆者回答說,當股價在短期被惡意拉抬至脫離基本面的財務狀況與業績表現時,一定會影響公司的運作,這些負面反應包括,董監大股東和經營團隊無心顧本業及拋售股票獲暴利、成為媒體火熱話題增加經營者的管理負擔(疲於奔命應付媒體、投資人與市場人士)、被主管機關盯上甚或有法律責任影響公司形象與正常營運等。所謂股價被惡意拉抬是指在短期內股價漲跌幅超過主管機關警示標準,且警示無效,另外公司沒有正面作為與因應甚或與市場派私通款曲,同時業績獲利無法與股價對稱者。出現此種情況也表明了有違反證交法#155至#157-1條(包括有價證券禁止行為、影響市場秩序、歸入權、內線交易等)之嫌,主管機關不可能不出手調查與反制。

一般而言,上市櫃公司的在掛牌以後,其與未掛牌公司最主要的差異是在股價隨時波動與股權容易流動,因為如此,經營者除了有營運獲利的壓力外,還必須注意與承擔股權與股價過度波動的壓力,若不注意,證交法的相關民刑事法律責任就可能觸犯。憑良心說,上市櫃公司董監經無不渴望自家公司股價能有表現,那是他們努力打拼與掛牌的目的之一。不過,股價如不是靠基本面財務與業務的有利撐托且在合理波動範圍(如宏達電、聯發科、晶華等高價股的體質良好且EPS甚高,本益比尚在合理空間),反而是靠股票籌碼閉鎖優勢與夢幻不確定題材炒作,後遺症就會紛至沓來,例如,與本業獲利平穩或貧乏比較,看到股票價差輕易獲得,自然會影響經營者的原來理念, 不管從董監經個人或公司角度思維,皆有何樂不為的投機企圖? 這種企圖基本上打著我是為提升公司獲利而為的大旗,進行先私後公或完全為私的偏差舉措,日子久了,可以預期他們根本不可能會在本業上有所做為與突破。甚致有些惡質董監經將公司資源掏空,股票清空,或是大額將股票質押借款,一走了之。基本上,法令嚴格管制與民刑事法律責任即是為保障市場交易公平,並維護投資大眾信心,然而這些殆慢或狂傲的董監經一旦食髓知味卻視法令如敝屣,由此觀之,只要執法不嚴,市場永遠都將存在偏激的炒作。

如果看看後附過去國內外炒股極端案例,讀者應該會了解,炒股走火入魔變成危機公司案例,其中台鳳公司在1998年藉著業外炒樓與炒股獲利,與市場派輪流接棒將台鳳股價短期間炒到257元高價,最後黃姓負責人因牽扯中興銀行違法超貸案與公司背信侵占案而入獄。

當股價不合理的被過份炒高後,要說公司派沒有參與其中實在很難令人相信。所謂天時、地利、人和,市場派絕對不是傻瓜,如果和公司派沒有情投意合的默契,它們不可能膽大妄為無視公司派的大量拋股反制,除非市場派想反客為主進行敵意購併(如前幾年開發從市場吃金鼎證)。所以我們可以這樣推論式的合理質疑,任何不合理的股價炒作,公司派董監經都該負責任,不管是道義責任或法律責任,都難辭其咎。

資本市場之所以那麼吸引人,就是市場一直讓人存有一夜致富的夢想,不管是偏差投機或是正直投資。誠如馬克思在其((資本論))的觀點,如果有20%的利潤,資本就會蠢蠢欲動;如果有50%的利潤,資本就會挺而走險;如果有100%的利潤,資本就不怕上絞刑架;如果有300%的利潤,資本就敢於踐踏人間一切的法律。從自由民主的台灣股市觀之,其實也是如此,市場永遠有不怕事和不怕死的梟雄好漢,持續吹奏著炒股的禿鷹靈魂交響曲。

如何避免誤踩這些投機瘋狂股致高檔套牢,其實並不難,以下是幾點心法:
1、不要輕易相信他人搭便車真獲利的小道消息。(自己做功課較實在)
2、如果要跟小道炒股消息,一定要檢查目前價位合理性與今年獲利能力是否對稱。
3、不要追逐1-2個月內股價已大幅上漲逾50%的標的。
4、真的有搭上便車,一定要記得不要停留太多站,還要學會停損跳車絕活。


國內外炒股失敗案例:
Ò  美國安龍(Enron)2000股價最高90.56元,200112月破產前剩下0.5元。Ò  台鳳1998年股價炒高至257元,20008月即下市。Ò  博達2000年股價炒到368元,即一路走低至20046月爆發財務危機。Ò  光男企業1987股票上市漲至210元,多角化經營一心多用,印股票換鈔票,1990年出現危機,1997年下市。 
引用通告地址: http://www.jerry-finance.com/trackback.php?tbID=166&extra=516841
評論: 2 | 引用: 0 | 閱讀: 4433
  • 1 
語心 [ 2017-05-08 00:18 | 回覆 | 編輯 刪除 ]
齊逼短裙小正妹 哥哥雞雞硬起來 低胸把奶漏出來 哥哥雞雞翹起來 不是哥哥不爭氣
是妹妹不切實際 看到鮑魚流口水 看到乳頭就想吸 粉嫩乳頭等你吸 淫水鮑魚快來舔
哥哥快點搖起來 妹妹淫水噴出來 雞雞穴穴對對碰 一進一出到高潮
《雞雞搖呀搖 妹妹奶奶晃呀晃 哥哥要寂寞無奈》line:wanwan33069 skype:wan33069及時:wanwan33069 就找語心
喝茶娛樂網語心外送茶嘿咻館 ★ 看照部落格:http://wanwan3306900.blogspot.kr/
  • 1 
發表評論
暱 稱: 密 碼:
網 址: E - mail:
驗證碼: 驗證碼圖片 選 項:
內 容: