財務報表分析的起源與發展

財報分析的起源,開始於19世紀末至20世紀初期,當時的財報僅指資產負債表,為了防止競爭對手獲得資訊,企業一般不於公布損益報表.隨著經濟的快速發展,資本主義大規模生產的出現,企業的融資需求大幅上升,在這種情況下,銀行的地位和作用逐漸增強.金融機構為了了解借款企業的財務結構和經營業績,要求企業提交財報作為貸款的依據.

1898年2月,美國紐約州銀行協會的經理委員會提出議案:要求所有的借款人必須提交由他們簽字的資產負債表,以衡量企業的信用和償債能力.1900年該協會發布了申請貸款的標準表格,包括部份資產負債表.此後銀行開始根據企業資產和負債的質量對比來判斷企業對借款的償還能力和還款保障程度,並且提出諸如流動比率,速動比率等一系列的比率分析指標來作為判斷的依據.如美國學者亞歷山大.渥爾(Alexander Wall)建議使用財務比率法來評價企業的信用,借以防範貸款的違約風險.1923年美國的白利斯(James Bliss)出版了((管理中的財務和經營比率))一書,他提出並建立了各行業平均的標準比率,便於人們對各企業進行橫向財務比較.當然比率分析也存在著許多不足之處.1921年吉爾曼(Gilman)出版了名著((財務報表分析)),他指出不能高估比率分析的作用,因為財務比率和資產負債表之間的關係似乎難以明確,他同時還主張應用趨勢分析法的必要性.

將財務報表分吸引入投資領域的是美國的湯姆斯(Thomas).1900年他發表了((鐵路財務報表分析)).該書使用了諸如經營費用與毛利率,固定費用與淨收益比率等現代財務分析方法來評價當時的鐵路行業經營狀況.此後財報分析作為評價財務狀況的基礎在投資領域即越來越盛行.

盡管在20世紀初財報分析技術出現了許多重大的突破,但財報分析成為一們獨立的學科還是始於20世紀50年代.隨著股份制經濟和資本市場的發展,債權人和投資者開始系統分析企業的財報資訊,關注企業的償債能力,信用品質和經營成果.從而促進了財報分析的發展,使之成為了一門獨立的,實用性很強的新學科.(本文摘錄上海財經大學出版社,何靭編著的財務報表分析一書)

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