低價股的財報選股戰略?

上篇提到鴻海下半年獲利預估和郭董對EPS達成8.03元之分析,11/14第三季財報公布,我們發現鴻海單季獲利(歸屬母公司)達到308億元(億以下四捨五入)EPS單季2.34元,累積淨利641億元,較去年同期607億元成長。雖然單季數字的質和量很棒,但要完成郭董談話超過去年EPS任務恐怕很拚,不過全年淨利要超過去年948億元應該不難,第四季只要淨利在307億元以上即可。個人估算鴻海全年淨利應該在970-1020億元,EPS7.39-7.77元,這樣的成績單其實也很好,只是大老闆總喜歡說大話滿足各方需求和他的企圖。屆時EPS若沒達成,大老闆會說股本膨脹稀釋EPS是會計問題,我強調的是獲利總數;若達成超越8.03元任務,大老闆更會神采奕奕強調這是執行力。單純看鴻海股價與獲利關係,主要問題不完全在獲利能力,而是股本持續膨脹壓過淨利增長,導致EPS緩步下滑連帶拉扯股價後退,本益比趨勢也逐步下移,這是公司應該關注的話題。

 

接著我們來談財報數字選股話題,上月底到科學園區給董監事上財務危機課程,其中董事長問起24家全額交割股哪家比較有前途,筆者說從大股東實力和產品動態應該是華亞科(3474)但股價好像不聽話動的太厲害(前幾篇有提到),這位董事長頗為認同。另一位董事也問起財務比率選股話題,筆者說了一些重要原則,其中之一是用低價股為樣本導入業績題材做比較,找尋好業績與低股價的不對稱,並深入了解公司狀況。前一星期,筆者請朋友跑出以下公司,採用的數據基礎如下:

1、以上市公司11/11收盤價及半年報每股淨值為基準,計算股價淨值比。

2、承前項,PB值低於1的公司。

3、今年來淨利為正數的賺錢公司。

4、今年十月合計股票交易量超過3000(即每天成交張數超過100,000)

 

經上述同時兼具四項數據的公司共有55家,由於家數過多,筆者加上前三季獲利並累計前三季EPS大於0.4元公司,經此變數放入後,僅剩下17家公司(如下表)我們分析這17家公司截止11/15收盤價和11日收盤價比較,已有三家公司,分別為彩晶、群創、新纖(數字翻紅)公司,其股價已經翻上10元票面額,這三家都有實力不錯集團背景,且前兩家都是面板公司(友達前三季0.35元沒列入可注意),其中又以彩晶(6116)績效最優,股價在第3季業績公布後漲幅頗大,它是面板的小咖但經營戰略正確,抓住大陸白牌手機興起聚焦在此小尺寸面板,從其每季的三利和三率表現(下表),顯然較面板大咖的群創和友達還好,另外彩晶的財務狀況已調整相當好,面對大廠競爭應更有本錢。

 

以上是各項財務數據和比率在選股的運用,方法不少看吾人如何操作,從中可以股海撈活魚,若再分析其財務狀況、大股東實力、和產品經營戰略後,更能確定那些是新鮮的大活魚,當股價和業績不對稱時,應該就是做長多或短多的時機。

 


前三季EPS高於0.4元但PB值低於1的上市公司一覽表      單位:新台幣千元;元

股票代號

股票名稱

收盤價    (11/11)

PB(11/11)

10月成交張數

今年1-2季淨利

今年1-3季淨利

1-3EPS

收盤價    (11/15)

  主要產品

6265

方土昶

8.33

0.64

27,400

37,074

48,606

0.41

8.36

電子零件

6228

全譜

7.38

0.82

5,646

42,300

21,794

0.53

7.00

底片型掃瞄器

6161

捷波

7.32

0.63

4,280

58,154

84,929

0.70

7.60

電腦及週邊產品

6116

彩晶

8.80

0.80

710,306

3,837,114

6,028,327

2.06

10.60

液晶薄膜顯示器

6015

宏遠證

8.99

0.80

25,019

139,627

207,377

0.46

8.84

綜合券商

5317

凱美

9.10

0.77

6,629

45,627

73,604

0.55

9.00

鋁質電解電容器

3481

群創

9.78

0.46

1,262,742

5,751,467

6,440,152

0.72

10.35

LCD模組顯示器

2836

高雄銀

9.38

0.64

6,796

193,165

301,093

0.42

9.39

銀行

2834

臺企銀

8.83

0.82

148,659

1,537,720

2,220,186

0.44

8.86

銀行

2442

新美齊

8.41

0.76

14,726

56,830

79,598

0.49

8.26

車用影音設備

2024

志聯

6.87

0.69

4,191

32,233

44,996

0.41

6.87

鋼棒與鋼線

1526

日馳

8.74

0.94

6,671

19,180

25,492

0.51

8.88

自行車變速器

1452

宏益

9.81

0.65

8,083

49,595

79,632

0.60

9.94

聚酯加工絲

1445

大宇

8.04

0.59

17,075

40,813

58,528

0.42

8.10

紡織與假撚

1414

東和

9.26

0.64

51,274

86,961

114,566

0.52

9.25

混紡紗

1409

新纖

9.93

0.72

149,671

870,910

1,002,342

0.58

10.05

聚酯纖維與光電

1108

幸福

8.07

0.76

11,004

106,093

171,007

0.42

8.03

水泥

資料來源: 公開資訊觀測站

彩晶(6116)2013年前三季的獲利績效比較表       單位:新台幣億元;元

 

第一季

第二季

第三季

今年前三季

去年前三季

金額

%

金額

%

金額

%

金額

%

金額

%

營收

75.7

100

91.7

100

84.0

100

251.5

100

272.4

100

毛利

20.7

27.4

34.1

37.2

30.5

36.2

85.2

33.9

14.4

5.3

營利

13.3

17.5

25.2

27.5

21.0

25.0

59.5

23.7

-21.1

-7.8

淨利

13.1

17.4

25.2

27.5

21.9

26.1

60.3

24.0

-11.5

-4.2

EPS

0.45

-

0.86

-

0.75

-

2.06

-

-0.39

 

:從重大訊息揭露看,彩晶2013年第三季總出貨量較上一季減少約13%,達427.3萬片(換算19吋約當量),整體產品平均售價約為美金662013年第二季總出貨量較上一季增加約10.5%,達491.7萬片(19”約當量),整體產品平均售價約為美金632013年第一季總出貨量較上一季減少約12.5%,達445萬片(19”約當量),整體產品平均售價約為美金58

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DFADF [ 2016-06-02 16:23 網址 | 回覆 | 編輯 刪除 ]
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