我們活在槓桿中?

有位讀者留言詢問今年是否有如去年易經老師提供的加權指數高低預測,說實在的,我這位扶輪社社友每年提供的預測數據是根據他的專業判斷而測,他說就像是股市分析師的預測,不一定相符,所謂「土水怕抓漏,醫師怕治咳」,現在分析師也怕預測。我這位社友今年元月初也發表他對甲午年台灣股市大盤指數財利前途吉凶,其占卜日期係在去年12/26。經請示並嚴謹推敲後(其易經用詞就省略了),他表示「今年投資者信心不足,大都看壞,會兩次叩關7000點,但大局又有撐也不會太差,大約8800~7000之間,只有陰曆正、二月看好,上看8700~8800,但接著一路向下修正。」如過往,筆者比較相信高點的預測,至於低點或期間高低則不一定相符,讀者作為參考即可。

 

回到主題,過年期間看了一部大陸網路電影叫「朋友還錢」,內容描述有位愛羨的太太私自挪用他先生的大鈔去買愛馬仕柏金包,但這筆現鈔是她當餐廳老闆先生準備發放員工年終獎金用的,偏偏這名牌包是假的,先生氣炸只好躲員工棄老婆,為調和夫妻關係年輕老闆娘想辦法去向她以前男友要錢(過去有借貸關係),這位以前男友(A)很講義氣他沒錢但有債權,於是向他的朋友B追還錢,B也沒錢但有人欠他,於是又往CDEF等關係人要錢。另一方面,這家餐廳的大廚和店員因老闆落跑沒年終獎金,為求年關生計大廚只好向F這位魚肉菜販商說謊代替老闆簽名掛帳。過年期間因餐廳營業少這家店生意火紅,爭了不少銀子,正當大廚和店員要分紅時,被F這位供貨商發現大廚的老闆已跑路,為能拿回貨款,F老闆也說謊假藉為女兒治療絕症醫藥費,用跪求卑微方式向大廚討回他的債權,這招果然有用。F老闆拿到錢趕緊還給E(幫他女兒做臉部除紅斑美容手術)E醫生迅速把錢轉調給她的花性男友DD拿到錢欣喜若狂交給C以免被毆,C也即時將大鈔還給BB再給AA對餐廳老闆娘完成任務,而老闆娘給了先生交代後也順利挽回婚姻關係,餐廳老闆也因此能讓生意繼續運行。

 

雖然是演戲,但這種融資借貸關係自古以來在有人有生意的地方就不曾停止過,也活生生的出現在你我眼前,差別是有些人倒楣被倒不易爬起來,有些人則是幸運還能復活再生。如果餐廳大廚和服務員沒有自立救濟賺到那幾萬元人民幣,這個融資環帶就解不了,這些關係人彼此怨氣沖天,情感破裂,個個一定傷痕累累。

在融資的世界裡始終會出現惡意和善意的騙術,它是人類情感城堡中的魔鏡,讓人歡喜讓人傷,如何預防如戲中老闆娘的虛榮和無知以免出現融資關係破裂,是個人和企業主應有的常識。大廚賺到的錢可以說是屬營業性的現金流入,其他關係人的借貸則是屬融資性的現金流量,企業或個人若沒有辦法創造穩定的營業現金流入,那它的融資環帶可能會出現裂痕,不得不慎。如果能善用融資環帶,讓它緊緊扣著營業現金流,正向良性的融資關係就是普羅眾生欣欣向榮的光明燈。

 

務實的看,云云眾生或大小企業都活在融資的世界,相互槓桿,互助互補,合利共生。打個比方,大陸有位商界高管買了一瓶頂級茅台送領導,因為太貴重這位領導沒喝(被譽為買的人不喝,喝的人不買)而轉贈其他領導,經過一年這瓶茅台又回到這位高管身上,繞了一大圈,槓桿關係濃密,正向的合作關係也比酒濃。從這擴大解釋,家庭夫妻子女是槓桿,大小企業的利害關係人有槓桿,產業鏈的行業關係甚至是全球各區域的政經、環境、文化無不存在著槓桿作用。槓桿愈緊密關係愈重要,其正負面的作用愈是明顯,簡單的說,我們都活在槓桿的世界裡。

 

從財報看融資的槓桿關係更是無處不在,例如資產中與現金流有關的會計科目都有槓桿,當然最大最重的槓桿還是出現在固定資產,因為不管產量多寡它都會出現折舊,這是屬營運槓桿;負債類則大家顯而易見就是融資借貸,包括營運負債和金融負債,這邊統稱是財務槓桿,而金融業即是槓桿最高的行業;另外股東權益項下存在著高低不等的股權槓桿,控股股東及董監事持股愈低、且股權相當分散(股東人數眾多)的公司,其槓桿程度就愈高,為何掛牌公司的治理需要特別監管,其實就是因為股權分散而來。槓桿意謂著有能力者借力使力創造更大利益,福國利民,但若被偏差利用則是禍國殃民。

分辨企業的槓桿正面效益在於以下觀點:

1、    企業能夠經常獲利且賺到穩定營業現金流入。

2、    企業是各行業的績優生。

3、    企業能善盡社會責任。

4、    企業的營銷變化足能影響所屬利害關係人。

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評論: 3 | 引用: 0 | 閱讀: 3512
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WMH [ 2014-02-25 10:19 | 回覆 | 編輯 刪除 ]
感謝張老師~~小的明白老師的用心~~也會不著迷於預測~~畢竟只是觀察參考
謹慎中帶點居安思危的來看~~的確受用良多~~萬分感謝張老師的用心
也請張老師若有遇見易經老師代為小弟說聲感謝~~因自己不敢妄自菲薄去厚顏提出參加聚會
但將來若有緣參與張老師的演講會~~我必定跟您當面請益道謝~~

感恩~~由衷於心

祝 順心
yyy [ 2017-06-07 11:27 網址 | 回覆 | 編輯 刪除 ]
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