台股的守門員

七月十四日清晨世足賽冠亞軍賽終於出爐,大家普遍看好的德國隊終於在延長賽踢進寶貴的一球,而以1:0力克阿根廷,歷經24年後再度獲得金盃,也是第四度贏得冠軍,僅次於巴西的五次。為何世足賽會讓全球六到七月的溫度升高,會讓人瘋狂大贏大賠呢? 有人說是四年才一次(全球菁英盡出)、進球不容易(用腳射用手擋)、獎金豐富(德國每位球員拿到約台幣1600萬元)等,其實都對。此其中讓球迷最興奮球員最緊張的無非是平手後以12碼射門決勝負的PK大戰,以時速約140公里速度射向球門,守門員除了要猜對來球方向更要雙掌有力擋住,否則就會像電影少林足球射門後的慘狀(當然世足賽不可能)

 

守門員就像是球隊的守護神,不僅體型壯碩萬夫莫敵架式,也要身輕如燕靈巧如蛇功夫,更要智勇雙全慎謀能斷,才能化險為夷贏得勝利。將守門員的精神轉化為上市公司的績優股,尤其市值名列前茅的權值股,其實道理不謀而合。如下表,我們以台股總市值前十名公司來比喻,確實有異曲同工之處。總市值是按發行總股數乘上某一點的股價之數,象徵著這家公司在市場的經營規模和實力,能夠經常穩在前十名的公司一定有它的過人之處,例如營收獲利及EPS一定穩定或成長、財務狀況肯定穩健、控制股東持股高且長期安定、公司治理能力井然有序等。以下就台股守門員特點整理如後:

1、影響加權指數重大。這十家市值即佔了全體上市公司總市值的31.6%,前20名則是42.6%,前30名為49.5%,前40名為54.4%,而前50名則是58.3%。所以前10名或是前50名公司的股價波動即深深的左右加權指數,對於做加權指數期貨商品的投資人就得留意這些權值股的漲跌,通常它們也是避險工具的標的。例如買()台灣50標的,賣()台指期貨或選擇權,或是買賣這些權值股進行避險操作。

2、這些公司的安全性、獲利性、和流動性無慮。能夠名列前茅者要長久時間累積,它們的控制股東和領導人都要才德兼備,整體形容它們就是八個字:穩定前瞻、厚重長大。例如前二年宏達電股價高峰時市值曾經位居第三名,但經營者無法讓公司穩定致已經掉到20名以後,始終在前十名公司就像是航空母艦,尤其是近年來一直位居一、二名的台積電和鴻海。

3、今年首季業績普遍成長。除了生產原油的台塑化(6505)EPS較去年同期稍減外,其餘各家公司都成長,同時每股淨值設算的市淨比(PB)都很實在,但股價和去年底比較卻有台塑化、台塑、中華電三家還下跌(中華電剛除息)。另外,這些守門員股普遍都是股大價高,股價最低的都還有40元以上(富邦金),若是比較類股特質,金融類只有兩家,公股只有中華電一家,其他都是製造業,其中台塑集團佔了三家最為顯眼。

4、兩大代工龍頭獨領台股風騷。台積電和鴻海佔了台股權重15.4%,其影響指數何其大,看看台積電昨日除息,今日又重挫,兩天掉了約10元,指數下跌即甚明顯。年初以來,這兩支股票分別漲了約20%(台積電還原權值),指數才漲9.25%,所以股市六月以來創近年新高主要是靠這兩支龍頭公司,加上股價已入雲端的大立光(3008),讓業績與股價齊飛並間接刺激其他中小型股。因此,這兩支台股的守門員確實是台股的希望,可以預期它們23季業績仍然好看,股價是超級領先指標,但漲多了必然會引起法人實現獲利的殺機,就像前幾天筆者在巷口倒垃圾時已聽到婆婆媽媽在聊她們手上得意的鴻海、台積電時,似乎透露高檔已有寒意。不過這些守門員股底子還蠻硬的,相信還沒到空頭轉折點。

2014/7/17台股權值股前十名相關資訊比較表     單位:新台幣億、元、%

名次

代碼

股名

7/17

股價

股本()

市值

()

佔大盤

比重(%)

累計

比重(%)

2014/1

Q/EPS

首季每股淨值

2013年底股價

1

2330

台積電

124.5

2,592

32,282

10.75

10.75

1.85

34.62

105.5

2

2317

106.5

1,312

13,982

4.65

15.40

1.49

60.10

80.1

3

2454

聯發科

495

157

7,776

2.59

17.99

6.82

146.09

443.5

4

6505

台塑化

75.9

952

7,230

2.41

20.40

0.92

26.00

81.8

5

2412

中華電

92

775

7,137

2.38

22.78

1.32

47.73

93.1

6

2882

國泰金

51.2

1,196

6,126

2.04

24.82

1.03

32.63

48.25

7

1303

72

793

5,710

1.90

26.72

1.18

36.71

68.9

8

2308

台達電

205

243

4,997

1.66

28.38

1.87

40.40

170.0

9

1301

76.6

636

4,876

1.62

30.00

1.13

41.59

80.5

10

2881

富邦金

47.4

1,023

4,851

1.61

31.61

1.35

34.01

43.6

:加權指數去年底為8611,今年7/179408,漲幅9.25%;台積電漲幅18.01%,鴻海漲幅20.47%

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