艱困公司的秋天

最近食安事件讓筆者想起曾經在上課談到1985年十信案件的主角蔡辰洲,因目無法紀、坐奸犯科、權錢掛勾、五鬼搬運,嚴重破壞金融秩序與社會穩定,而被前總統蔣經國先生親自嚴懲,判了台灣司法史上最長的坐監-670年,最後主角死在監牢,而且蔡家兄弟(老大蔡辰男)當年建立的國泰信託金融帝國也在一夕垮台。鑒往知來,執政者若要喚回民心,應該要展現先賢魄力,積極作為,嚴辦主謀,否則怎能對得起全國百姓多年來吃下肚的劣油。如果持續主政者繼續混吃等死(套用某位立委罵審計長的話),老百姓最後就會在選票吐悶氣發洩,而我們的家園也可能日益艱困。

 

回頭看主題,筆者過往在課堂上曾和同學討論艱困公司的特徵,大家熱鬧發言,總結核心重點有以下財報3種狀況和1項股價活動特色:

1、營業收入每況愈下,委靡經營。

2、連續發生虧損,財務狀況積弱不振。

3、營業現金流量不足,融資槓桿居高不下。

4、股價長期低於10元面值,成交量冷凍稀少。

 

為能發現艱困公司的財報特色,並和股價活動有親密關係,以能在投資決策時可以趨吉避凶,筆者特進行了以下實證探討:

1、研究樣本範圍:台灣上市上櫃公司的變更交易公司。

2篩選條件:以變更交易公司截止2014年第二季每股淨值低於10元者為樣本

3、樣本家數:上市變更交易公司24家入選樣本19家;上櫃公司32家入選30家。

 

如下表一,將上市上櫃樣本公司的財務數據和股價資料整理歸納,而表二是以上市變更交易19家公司盈餘和股價數據比較分析。從中,請問我們能夠獲取那些寶貴資訊? 這些艱困公司中是否有去年初南亞科(2408)和華亞科(3474),賤取如朱玉的低價潛力股?

 

讀者若要獲取更多這些艱困公司財務資訊,可以從筆者部落格連結到公開資訊觀測站,並選擇新版而從投資專區進入,然後選取財務重點專區,再選上市或上櫃公司,然後讀取變更交易方法者,即能看到這些公司的更多數據,希望讀者好好利用這些公開資訊,有讀有保庇。

 

上市上櫃變更交易公司2014Q2財務和股價數據比較表    單位: 元、%、家數 表一

掛牌類別/項目

平均每股淨值

平均負債比率%

平均流動比率

CF正負家數比(1)

上半年每股盈餘(2)

10/24收盤價(2)

平均數

盈虧家數比

平均數

<10元家數

上市公司(19)

3.46

63.35

1.06

6:13

-0.23

7:12

5.70

18

上櫃公司(30)

3.59

62.56

1.48

15:15

-0.60

7:23

9.74

22

資料來源:公開資訊觀測站和雅虎股市。

1:代表2014年上半年營業現金流量為正數及負數的家數比,如上市公司6家為正數,13家為負數。

2:盈虧家數比如上市公司7家盈餘為盈12家為虧;另<10元即收盤價低於10元的家數。

 

19家上市變更交易樣本公司每股盈餘和股價比較表       單位:元、千股  表二

公司

名稱

公司

代碼

2014/10/24

上半年

每股盈餘

公司

名稱

公司

代碼

2014/10/24

上半年

每股盈餘

收盤價

成交張數

收盤價

成交張數

佳和

1449

1.4

40

-0.43

卓越

2496

7.4

1

-1.08

怡華

1456

7.28

2

-0.58

科風

3043

4.69

12

-0.15

川飛

1516

14.9

0

0.18

力特

3051

4.79

105

0.02

樂士

1529

4.88

213

-0.18

誠創

3536

4.12

54

-2.70

東訊

2321

2.61

49

0.03

大眾控

3701

8.79

1

-0.85

鴻友

2361

2.38

0

-0.92

互億

6172

6.01

6

0.02

倫飛

2364

3.73

157

-0.66

天瀚

6225

4.80

18

-0.83

英誌

2438

8.17

129

0.26

華上

6289

2.15

112

-0.23

華印

2475

1.65

1,802

0.01

秋雨

9929

8.99

95

-0.64

吉祥全

2491

9.6

12

4.29

 

 

 

 

 

資料來源:公開資訊觀測站和雅虎股市。

 

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