艱困公司的秋天
作者: Jerry 日期: 2014-10-26 23:22
最近食安事件讓筆者想起曾經在上課談到1985年十信案件的主角蔡辰洲,因目無法紀、坐奸犯科、權錢掛勾、五鬼搬運,嚴重破壞金融秩序與社會穩定,而被前總統蔣經國先生親自嚴懲,判了台灣司法史上最長的坐監-670年,最後主角死在監牢,而且蔡家兄弟(老大蔡辰男)當年建立的國泰信託金融帝國也在一夕垮台。鑒往知來,執政者若要喚回民心,應該要展現先賢魄力,積極作為,嚴辦主謀,否則怎能對得起全國百姓多年來吃下肚的劣油。如果持續主政者繼續混吃等死(套用某位立委罵審計長的話),老百姓最後就會在選票吐悶氣發洩,而我們的家園也可能日益艱困。
回頭看主題,筆者過往在課堂上曾和同學討論艱困公司的特徵,大家熱鬧發言,總結核心重點有以下財報3種狀況和1項股價活動特色:
1、營業收入每況愈下,委靡經營。
2、連續發生虧損,財務狀況積弱不振。
3、營業現金流量不足,融資槓桿居高不下。
4、股價長期低於10元面值,成交量冷凍稀少。
為能發現艱困公司的財報特色,並和股價活動有親密關係,以能在投資決策時可以趨吉避凶,筆者特進行了以下實證探討:
1、研究樣本範圍:台灣上市上櫃公司的變更交易公司。
2、篩選條件:以變更交易公司截止2014年第二季每股淨值低於10元者為樣本。
3、樣本家數:上市變更交易公司24家入選樣本19家;上櫃公司32家入選30家。
如下表一,將上市上櫃樣本公司的財務數據和股價資料整理歸納,而表二是以上市變更交易19家公司盈餘和股價數據比較分析。從中,請問我們能夠獲取那些寶貴資訊? 這些艱困公司中是否有去年初南亞科(2408)和華亞科(3474),賤取如朱玉的低價潛力股?
讀者若要獲取更多這些艱困公司財務資訊,可以從筆者部落格連結到公開資訊觀測站,並選擇新版而從投資專區進入,然後選取財務重點專區,再選上市或上櫃公司,然後讀取變更交易方法者,即能看到這些公司的更多數據,希望讀者好好利用這些公開資訊,有讀有保庇。
上市上櫃變更交易公司2014年Q2財務和股價數據比較表 單位: 元、%、家數 表一
掛牌類別/項目 | 平均每股淨值 | 平均負債比率% | 平均流動比率 | CF正負家數比(註1) | 上半年每股盈餘(註2) | 10/24收盤價(註2) | ||
平均數 | 盈虧家數比 | 平均數 | <10元家數 | |||||
上市公司(19家) | 3.46 | 63.35 | 1.06 | 6:13 | -0.23 | 7:12 | 5.70 | 18 |
上櫃公司(30家) | 3.59 | 62.56 | 1.48 | 15:15 | -0.60 | 7:23 | 9.74 | 22 |
資料來源:公開資訊觀測站和雅虎股市。
註1:代表2014年上半年營業現金流量為正數及負數的家數比,如上市公司6家為正數,13家為負數。
註2:盈虧家數比如上市公司7家盈餘為盈12家為虧;另<10元即收盤價低於10元的家數。
19家上市變更交易樣本公司每股盈餘和股價比較表 單位:元、千股 表二
公司 名稱 | 公司 代碼 | 2014/10/24 | 上半年 每股盈餘 | 公司 名稱 | 公司 代碼 | 2014/10/24 | 上半年 每股盈餘 | ||
收盤價 | 成交張數 | 收盤價 | 成交張數 | ||||||
佳和 | 1449 | 1.4 | 40 | -0.43 | 卓越 | 2496 | 7.4 | 1 | -1.08 |
怡華 | 1456 | 7.28 | 2 | -0.58 | 科風 | 3043 | 4.69 | 12 | -0.15 |
川飛 | 1516 | 14.9 | 0 | 0.18 | 力特 | 3051 | 4.79 | 105 | 0.02 |
樂士 | 1529 | 4.88 | 213 | -0.18 | 誠創 | 3536 | 4.12 | 54 | -2.70 |
東訊 | 2321 | 2.61 | 49 | 0.03 | 大眾控 | 3701 | 8.79 | 1 | -0.85 |
鴻友 | 2361 | 2.38 | 0 | -0.92 | 互億 | 6172 | 6.01 | 6 | 0.02 |
倫飛 | 2364 | 3.73 | 157 | -0.66 | 天瀚 | 6225 | 4.80 | 18 | -0.83 |
英誌 | 2438 | 8.17 | 129 | 0.26 | 華上 | 6289 | 2.15 | 112 | -0.23 |
華印 | 2475 | 1.65 | 1,802 | 0.01 | 秋雨 | 9929 | 8.99 | 95 | -0.64 |
吉祥全 | 2491 | 9.6 | 12 | 4.29 |
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資料來源:公開資訊觀測站和雅虎股市。

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