舉債經營要有本事

      因擔任扶輪社的節目主委每週必須安排主講人與談,本週邀請了媚婷峰健康事業的董事長莊雅清女士淺談她的經營理念,她集創辦人經理人與女強人及各種美麗抬頭於一身,本人如同她的美容事業般健康亮麗健談可親。她說在她的公司掛了兩副與員工互勉的警語,說到:如果您有汗水請您貢獻汗水,如果您沒有汗水就請您貢獻智慧,如果沒有汗水與智慧,那麼請您離開這裡。的確很務實很傳神,在她漫長的創業經營過程當中有苦有淚但也樂在其中,歡喜做甘願受,一路走來從不舉債經營因為她的事業有個行業特質,預收現金再提供服務,她善用這些資金或提供優質服務設備與人充實人員,或部份留定存,絕對不作短線投機,負責任守紀律認真作她熟悉又專業的美容事業,所以她走過低潮與黑暗,在目前不景氣中,她完全不受影響每天收豐富現金,還準備辦老人安親事業。都是屬於預收現金具優勢財務的企業,但去年底暴發財務危機的亞歷山大同業卻一厥不振,在財務管理上的態度迥異決定了企業的成敗,事實上不是每家企業都能如此,必須舉債經營的公司比比皆是。 

       

        眾所周知,零負債(廣義解釋為沒有融資借款)的經營模式是最安全的,如同前述媚婷峰健康事業不會被債所苦受債牽連。準此,是否意謂舉債經營有欠允當,其實不然,我們必須有個正確觀念,即舉債經營並不是壞事,槓桿操作也有它積極正面的價值,象徵著經營者有企圖心想把事業作大作強並獲取更滿意的股東報酬。任何一家上市櫃公司掛牌之後很難不與金融負債結緣,有些資本密集的大型公司更要銀行的高度支持,例如臺灣的高鐵、航運與航空、石油化工、DRAM、與LCD面板等產業的上市櫃公司,即使如績效卓著的台塑集團都還相當依賴銀行的融資借貸。我們再擴大解釋融資信貸的經典範例,美國是世界上舉債經營最成功的國家,儘管它有累積多年債台高築的雙赤字,也被股神巴菲特戲稱是破產的國家,但美國還是生龍活虎,發生金融風暴全球一樣要共同買單,為何它有本事能夠發債印鈔票流通全世?簡而言之,美國政府擁有GDP14兆美元的全球最大產值,配合它的高新科技與強大軍事力量,所以有本事舉債經營而且截至目前沒有其他國家可替代。因此,能夠舉債經營成功的國家、公司、或個人,代表著他們擁有以下舉債成功的因子:

        一、國家擁有龐大的國民生產毛額(GNP)或國內生產毛額(GDP),且科技力量強大精進。

        二、公司營業額具產業龍頭地位或擁有創新技術與卓越績效。

        三、領導人與管理團隊精誠合作,且目光遠大誠信經營。

        如果企業沒有獨特技術與績效,舉債經營真的要量力而為,在目前不景氣中資產的生產效率與價值都將打折受損,融資負債的壓力絕對甚於景氣活絡,所謂債高苦撐難關,債低輕鬆過關。

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